今日A股十大券商机构观点汇总（2023年5月17日）_环球今亮点

昨日行情

昨日大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指再度失守3300点。截至收盘，沪指跌0.6%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.25%。北向资金全天净卖出34.01亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.01%，标普500指数跌0.64%，纳指跌0.18%。

【资料图】

十大券商

中信建投：景气度明确向上，AI落地快于预期

中信建投认为，年初至今，游戏板块核心公司市盈率修复至20-25x，在景气度回暖+AI落地之下，板块估值中枢应有望进一步上行：

1、景气度明确向上：1）一季报亮眼，核心公司超预期；2）爆品频出：米哈游《崩坏：星穹铁道》、腾讯《合金弹头》超预期，年内《DNF》《逆水寒手游》等大产品不断；3）3月市场拐点：3月国内手游市场同比-5%，较此前的下滑20-30%大幅收窄。2、AI产业落地远快于预期：1）AI降本是表像，增收是核心：从近期国内&海外案例看，大部分公司不裁人，而是利用AI提人效，增加供给推动增收；2）中长期看原生AI游戏：多模块技术再发展，OpenAI 发布ShapE 模型，原生AI游戏有望出现（美术、声音素材，NPC均为实时渲染，动态智能），将颠覆现有体验，打开行业想象。3、此外，此前报告提到的“AI有望撬动VR/AR行业奇点”，叠加6-7月苹果MR发布，有望对有VR游戏布局的公司形成催化。

东吴证券：4月消费仍延续疫情放开之后的恢复趋势

东吴证券指出，在4月消费各领域中：①必选品消费、服务消费恢复情况较好；②金银珠宝受益于金价上涨表现突出；③化妆品、服装等可选品温和复苏；④大件可选消费品仍有待恢复。基础消费、平价消费热度较高，而大件消费、悦己消费的恢复，或仍需等待居民消费意愿进一步提升。建议关注：①珠宝等恢复情况较好的可选消费领域；②景气度较高的平价消费、医美等赛道；③产业B2B、免税等兼具长期成长性和疫后修复弹性的赛道。

中信证券：原材料降价有利于风电零部件毛利率改善

中信证券指出，近期作为风电零部件原材料的生铁、废钢和中厚板的价格持续走弱，将有利于风电零部件企业的毛利率回升和业绩改善。原材料价格的持续走低主要是因为宏观需求的走弱，预计原材料价格的下行将会在风机中游制造产业链中带来利润的再分配，其中原材料成本占比超过60%的风电零部件环节所具有的弹性更大；同时风电行业新增装机预计依然会保持较快增长，风电零部件环节有望呈现出货量增长和毛利率改善的局面。重点推荐塔筒、桩基、铸件、主轴和海缆等相关公司。

信达证券：需求影响接近尾声 锂价迎来阶段性反弹

信达证券近日研报认为，当前锂价已经跌至部分企业的成本线，供给逐渐出清，底部成本支撑逐渐凸显。随着下游采购需求逐渐回暖和锂盐厂库存的消耗，锂价有望逐步企稳，有利于锂行业整体的估值修复。鉴于锂矿价格跌速慢于锂盐，氢氧化锂跌速慢于碳酸锂，海外锂盐价格高于国内，看好具备资源优势、成本优势和产能优势的企业以及出口业务占比较高、有望享受海外锂产品溢价的公司，建议重点关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料、藏格矿业、江特电机。

银河证券：当前A股没有大幅下跌基础 市场风格轮动加速

银河证券研报认为，展望未来，当前A股没有大幅下跌的基础，A股市场虽短期有所调整，但是在经济持续复苏为A股上行提供有力支撑的背景下，市场人气并未退潮，只是风格轮动加速。A股短期调整带来投资机会，也带来了向上的空间。建议关注已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。建议关注：1）行业景气度持续高位且安全垫较高的新能源产业链，；2）医药板块；估值性价比高+基本面较为稳定；3）受益于经济复苏叠加盈利面回暖的消费板块。

中信证券：原材料降价有利于风电零部件毛利率改善

中信证券指出，近期作为风电零部件原材料的生铁、废钢和中厚板的价格持续走弱，将有利于风电零部件企业的毛利率回升和业绩改善。原材料价格的持续走低主要是因为宏观需求的走弱，我们预计原材料价格的下行将会在风机中游制造产业链中带来利润的再分配，其中原材料成本占比超过60%的风电零部件环节所具有的弹性更大；同时风电行业新增装机预计依然会保持较快增长，风电零部件环节有望呈现出货量增长和毛利率改善的局面。我们重点推荐塔筒、桩基、铸件、主轴和海缆等相关公司。

中信建投：在景气度回暖+AI落地之下 游戏板块估值中枢应有望进一步上行

中信建投研报表示，年初至今，游戏板块核心公司市盈率修复至20-25x，我们认为在景气度回暖+AI落地之下，板块估值中枢应有望进一步上行：

景气度明确向上：1）一季报亮眼，核心公司超预期；2）爆品频出：米哈游《崩坏：星穹铁道》、腾讯《合金弹头》超预期，年内《DNF》《逆水寒手游》等大产品不断；3）3月市场拐点：3月国内手游市场同比-5%，较此前的下滑20-30%大幅收窄。

AI产业落地远快于预期：1）AI降本是表像，增收是核心：从近期国内&海外案例看，大部分公司不裁人，而是利用AI提人效，增加供给推动增收；2）中长期看原生AI游戏：多模块技术再发展，OpenAI发布ShapE模型，原生AI游戏有望出现（美术、声音素材，NPC均为实时渲染，动态智能），将颠覆现有体验，打开行业想象。

此外，如此前报告提到的“AI有望撬动VR/AR行业奇点”，叠加6-7月苹果MR发布，有望对有VR游戏布局的公司形成催化。

中信建投：补偿效应渐退 内生动能接棒仍需时间

中信建投证券研报点评4月经济数据称，4月在疫后补偿性生产、需求因素进一步衰减后，我国经济动能边际转弱。工业增长大幅低于预期，服务业转弱但仍维持在较景气的位置，消费、投资、出口增势也有所放缓。这种阶段性的转弱是正常、可接受的，主要是补偿效应渐退，但内生性动能还未明显改善，正处“青黄不接”阶段，因为当前是疫后经济复苏的初期，经济社会虽基本恢复常态化运行，但居民的就业、收入、预期仅是初步改善，企业的利润刚刚筑底，库存仍未完成去化。往后看，4月包括未来短期经济形势虽可能不强，但仍显著好于去年，各方资产负债表仍有望随时间逐步修复，再进一步则是扩张。预计4月经济短期转弱后，未来内生动能逐步接棒，经济仍是延续弱复苏态势。

中信证券：消费总体仍在逐步修复过程中

中信证券指出，消费总体仍在逐步修复过程中，但回升内生动力还不强。立足2023年，受疫情管控压制明显的出行和餐饮场景仍是最明确的弹性方向，接下来的暑期、国庆假期预计表现将更加显著，维持配置建议。同时近期在相对悲观预期下消费板块调整明显，但我们仍然认为复苏方向明确，建议保持配置，重点配置运动、美妆、消费互联网等强势能赛道，以及关注粮食安全、地产产业链复苏的阶段性机会。

中信建投：未来内生动能逐步接棒 经济仍是延续弱复苏态势

中信建投认为，往后看，4月包括未来短期经济形势虽可能不强，但仍显著好于去年，各方资产负债表仍有望随时间逐步修复，再进一步则是扩张。这其中既有自发性的修复，也将有政策层面的支撑，政治局会议已明确“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，财政货币仍需“形成扩大需求的合力”，国办已出台稳就业政策，发改委也拟出台促消费政策。预计4月经济短期转弱后，未来内生动能逐步接棒，经济仍是延续弱复苏态势。